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建材、家电引领地产链大涨

基金 2022-06-21 16:14:47 来源:资本邦
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6月20日上证指数全天窄幅整理,收跌0.04%,北向资金单边净卖出近百亿元。但创业板指表现较好涨1.99%,收复2700点关口,A股成交额1.16万亿元。盘面上,建材、家电、光伏、新能源车走强,煤炭、石油石化等大幅回撤。全A超3200只个股上涨,赚钱效应较好。

来源:Wind

目前A股估值已处于相对低位,近期国内疫情明显好转,复工复产顺利推进,“稳增长”持续加码并见效。从流动性层面看,5月底以来市场日成交额明显增加。

6月20日在北向资金大举流出的环境中,市场表现依然强势,尤其是成长板块在光伏装机数据、新能源汽车销售数据等超预期的情况下,依然引领行情。经济基本面+市场情绪好转的背景下,A股市场有望继续相对海外表现出更强的韧性。

6月20日煤炭、石油石化等周期板块的下跌主要源自期货市场的大跌行情。5月美国CPI超预期后,美联储加息75bp,7月再次加息75bp概率大增,美国经济增长压力显现。

在高通胀和美联储大幅加息导致需求转弱的双重担忧下,许多企业开始削减投资和支出,对利率最为敏感的美国硅谷科技和房地产企业已经开始大规模裁员。经济衰退忧虑叠加多头获利了结,引发油价回调,煤炭、钢铁等大宗商品价格也出现了下跌。

从行业自身的角度看,去年下半年强力的产量压减使得钢铁产量大幅下滑,但2022年以来,在能耗管控放松,以及全年钢铁产量压减没有明确政策指引的背景下,即使下游需求一直维持非常疲弱的状态,钢铁产量持续环比提升。

来源:长江证券

疫情后的复工复产以及稳增长政策,是钢铁需求能有环比改善的主要动力。但6月份以来的数据显示,钢铁的周度表观消费量环比反而出现了一定的下跌,可能是因为传统淡季下,高温多雨对建筑活动造成的影响等。

不过政策层面近期发改委已经明确将会进一步压减粗钢产量,后续行业减产压力加大,下半年有望迎来供给向下。尽管短期天气因素或制约需求回升幅度,但随疫情好转后稳增长政策落地,叠加地产及汽车景气复苏,下游需求或逐步迎来修复,拉动吨钢盈利回升。

煤炭行业方面,今年以来涨幅不小,行情上有补跌的压力。目前随着动力煤旺季的推进,煤价在高位会有支撑。但焦炭价格上涨两轮之后,钢铁价格下跌,钢厂利润出现明显压力,部分钢厂对焦炭价格提降,因此焦炭市场情绪转弱。

来源:Wind

今年5月以来副热带高压一直较为强盛,造成南方多地温度屡创新高,夏季高温用电高峰期即将来临 ,叠加疫情好转,经济复苏,煤炭需求端有望改善。地缘政治格局下,当前供给仍然结构性偏紧,夏季能源安全需要保障。近期主产区陆续开展保供增产工作,整体看保供压力仍存。随着欧盟对俄能源制裁持续推进,海外煤炭贸易不确定性或增大,感兴趣的投资者可关注煤炭ETF(515220)的投资机会,但要注意政策调整风险。

6月20日地产产业链集体大涨,建材ETF(159745)和家电ETF(159996)分别上涨3.04%和2.88%。上周国家统计局公布2022年1-5月份房地产运行数据,5月商品房销售面积、销售额同比分别下降32%和38%,降幅较上月分别收窄7和9个百分点。同时,5月全国商品房销售均价为9615元/平方米,环比上涨3%,5月销售已呈现企稳迹象。

来源:国家统计局、国信证券

前期因成本压力+坏账计提,消费建材板块经历估值业绩双杀。当前地产链面临底部向上,保交付和二手房市场将提振竣工端和零售端建材需求。近期绿色建材下乡活动正式启动,首批上榜的均为各领域头部品牌,通过线上和线下多平台推广,有望打开下沉市场。

家电行业方面,上周五工信部等五部门发布《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》,鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新行动。从目前的政策实施看,多地补贴力度较大,如山东省共拿出2.5亿元补贴家电消费,2亿元用于消费券发放,北京已于4月份开始面向消费者发放绿色节能消费券,共计超3亿元。总体来看,在地产复苏的背景下,家电、建材等产业链上下游的行业均有望迎来不错的布局机会。

原标题:建材、家电引领地产链大涨
责任编辑:袁思源_NK6052
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